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CDB, LCI, LCA ou Tesouro Selic: entenda as diferenças
Todos são alternativas de renda fixa, mas não funcionam do mesmo jeito. Veja o que muda em liquidez, tributação, proteção e rentabilidade antes de comparar apenas a taxa anunciada.
Quem começa a pesquisar renda fixa rapidamente encontra ofertas como CDB de 100% do CDI, LCI ou LCA de 90% do CDI e o Tesouro Selic. A comparação parece simples, mas olhar somente o percentual pode levar a conclusões erradas. Imposto, prazo, liquidez e emissor também influenciam o resultado.
Resumo rápido: o que muda entre eles?
| Produto | Emissor | IR para PF | FGC |
|---|---|---|---|
| CDB | Banco | Sim | Sim* |
| LCI | Instituição financeira | Isento | Sim* |
| LCA | Instituição financeira | Isento | Sim* |
| Tesouro Selic | Tesouro Nacional | Sim | Não |
* CDB, LCI e LCA estão entre os produtos cobertos pelo FGC, respeitados os limites e as regras da garantia.
CDB: flexibilidade e muitas opções de prazo
O Certificado de Depósito Bancário (CDB) é emitido por bancos para captar recursos. Há CDBs pós-fixados, prefixados e híbridos. Nos pós-fixados, é comum encontrar a remuneração expressa como percentual do CDI.
O rendimento do CDB para pessoa física sofre Imposto de Renda. Em aplicações de renda fixa sujeitas à tabela regressiva, a alíquota diminui conforme o prazo, chegando a 15% para períodos superiores a 720 dias. Também pode haver IOF sobre rendimentos em resgates feitos antes de 30 dias. Leia nosso guia CDB: o que é e como funciona.
LCI e LCA: isenção de IR muda a comparação
A LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e a LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) também são títulos de renda fixa emitidos por instituições financeiras. Para pessoa física, seus rendimentos são tratados pela Receita Federal como isentos e não tributáveis.
Isso significa que uma LCI ou LCA que paga um percentual menor do CDI pode, dependendo das taxas e do prazo, entregar resultado líquido competitivo frente a um CDB tributado. Porém, é preciso observar carência, vencimento e condições de liquidez de cada oferta. Veja também LCI e LCA: o que são, vantagens e desvantagens.
Tesouro Selic: título público com liquidez diária
O Tesouro Selic é um título público federal cuja rentabilidade acompanha a taxa Selic, acrescida ou reduzida do componente definido nas condições do título. O Tesouro Nacional oferece liquidez diária aos títulos do programa.
Isso não significa que todo resgate antecipado tenha retorno previamente garantido. O Tesouro Direto recompra títulos pelo preço de mercado, e o retorno pode ser diferente do esperado na compra. No Tesouro Selic, a volatilidade tende a ser menor do que em títulos prefixados ou IPCA+ de prazo longo. Entenda mais no guia de Tesouro Direto para iniciantes.
FGC: o que ele protege?
CDB, LCI e LCA estão entre os produtos abrangidos pela garantia ordinária do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Atualmente, a cobertura é de até R$ 250 mil por CPF ou CNPJ, por instituição financeira ou conglomerado, observadas as demais regras, inclusive o teto global de R$ 1 milhão em um período de quatro anos.
O Tesouro Direto não é coberto pelo FGC porque os títulos são emitidos pelo Tesouro Nacional. São estruturas de risco diferentes; portanto, dizer apenas que um produto “tem FGC” não substitui a análise do emissor, do prazo e das regras da aplicação.
Como comparar CDB com LCI ou LCA?
A comparação mais útil é feita pela rentabilidade líquida. Um CDB de 100% do CDI não deve ser comparado diretamente com uma LCI de 90% do CDI sem considerar o IR do CDB.
Exemplo conceitual
Se duas aplicações tiverem o mesmo prazo e risco comparável, a taxa líquida é que permite avaliar melhor o resultado. Em vez de perguntar “qual paga o maior % do CDI?”, pergunte “quanto sobra depois dos impostos e quais são as condições para resgatar?”. Veja essa conta feita em seis prazos em LCI de 90% ou CDB de 110% do CDI: qual rende mais?.
E a liquidez?
Liquidez é a facilidade de transformar o investimento em dinheiro disponível. Existem CDBs com liquidez diária e outros que só permitem resgate no vencimento. LCI e LCA podem ter períodos de carência e condições específicas. No Tesouro Direto há liquidez diária, mas a venda antecipada ocorre a preço de mercado. Para dinheiro que pode ser necessário a qualquer momento, a liquidez deve pesar tanto quanto a taxa de rendimento.
Então, qual é melhor?
Não existe uma resposta única. A alternativa mais adequada depende do objetivo, prazo, necessidade de liquidez, tributação, taxa oferecida e risco do emissor. Uma oferta pode ser interessante para um objetivo de dois anos e inadequada para uma reserva que precisa estar disponível amanhã.
Por isso, compare produtos com o mesmo horizonte de tempo e evite decidir apenas pela taxa destacada no aplicativo do banco ou da corretora. Para entender os indicadores usados nessas ofertas, leia Selic, CDI e IPCA: o que significam.
Fontes oficiais para conferir as regras
- FGC — produtos e limites da garantia
- Tesouro Direto — regras, resgate e marcação a mercado
- Receita Federal — rendimentos do capital e títulos isentos
Resumo: o que guardar deste artigo
- CDB, LCI e LCA são emitidos por instituições financeiras e podem contar com cobertura do FGC dentro das regras.
- LCI e LCA têm rendimentos isentos de IR para pessoa física; CDB e Tesouro Selic são tributados sobre os rendimentos.
- Tesouro Selic é título público e não faz parte da garantia do FGC.
- Liquidez, prazo e rentabilidade líquida importam tanto quanto o percentual do CDI.
- Não há um produto universalmente melhor: a comparação depende do objetivo.
Conteúdo educativo. Este artigo não constitui recomendação de investimento. Regras tributárias, condições de produtos e limites podem mudar; confirme as informações nas fontes oficiais antes de tomar decisões financeiras.
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